Risiko negara dan kaedah penilaiannya

Pengembangan hubungan ekonomi ruang menyumbang kepada kemunculan risiko yang wujud dalam perniagaan ini di negara asing. Pelabur yang berminat dalam peruntukan sumber yang optimum, dalam pasaran yang tidak diketahui mungkin menghadapi yang tidak stabil politik rejim, rasuah, mungkir dan acara sampingan yang lain. Semua faktor-faktor ini berkaitan dengan risiko negara.

definisi

risiko negara - ini adalah ancaman kehilangan kewangan dalam operasi yang, dalam satu cara atau lain yang berkaitan dengan aktiviti-aktiviti antarabangsa. Ia ditentukan oleh syarat-syarat pembangunan negara dan tahap kesannya terhadap pelanggan, rakan niaga. Sebagai contoh, sekatan ke atas operasi dengan mata wang asing boleh menyebabkan kelewatan obligasi. ancaman ini adalah benar bagi negara-negara di mana sejarah dikekalkan kebolehtukaran mata wang negara.

hierarki

risiko negara terdiri daripada dua komponen: keupayaan dan kesanggupan untuk membayar. Dengan kerugian pertama berhubung perdagangan, dan kedua - rejim politik di negara ini. kos kewangan boleh menjadi kedua-dua di peringkat negeri (risiko insolvensi) dan pada peringkat syarikat. Di bawah kedua, ia difahami bahawa dalam dasar ekonomi Negeri boleh menghadkan pemindahan modal. risiko politik dan negara termasuk kemungkinan kerugian akibat kesan faktor-faktor luaran yang buruk di kawasan dana pelaburan.

Kaedah analisis

Dalam usaha untuk mengurangkan kerugian kewangan, dengan menggunakan teknik yang berbeza untuk menilai keadaan di negara ini. Analisis dilakukan segera sebelum dana pelaburan. Jika risiko adalah tinggi, maka satu projek telah ditangguhkan, sama ada kepada nilai tambah "bonus". Walau bagaimanapun, kaedah untuk menilai risiko negara digunakan sebelum ini mempunyai satu kelemahan besar: mereka muncul kembali maklumat. Yang adalah kaedah yang paling popular ialah Delphi. Asasnya terletak pada hakikat bahawa penganalisis pertama sedang membangunkan satu sistem penunjuk, dan kemudian menarik pakar-pakar yang menentukan berat setiap faktor untuk negara tertentu. Kelemahan pendekatan ini adalah subjektiviti anggaran.

kaedah moden

risiko negara di Barat dianalisis kaedah pemarkahan. Ia adalah perbandingan kuantitatif ciri-ciri utama negara-negara yang berbeza dan penghapusan indeks penting yang terhasil, yang mengambil kira semua kriteria dan pangkat keadaan daya tarikan pelaburan mereka. Kaedah itu dibina indeks Jerman beri. Ia digunakan untuk menilai iklim pelaburan di 45 negara berdasarkan 15 kriteria dengan berat tertentu yang berbeza. Setiap petunjuk yang diberikan penarafan yang dari 0 ke 4. Semakin tinggi skor, semakin tinggi potensi keuntungan pelabur.

Fortune dan The Economist menjalankan analisis risiko negara di Eropah Timur dan Tengah di bawah prosedur yang mudah, di mana penekanan adalah pada prospek untuk pembaharuan pasaran. Kepentingan keputusan ditentukan oleh fakta bahawa pelaburan yang berkesan modal bergantung kepada keamatan pembaharuan dalam negara.

pelabur portfolio juga menggunakan penarafan kredit khas atas dasar yang memilih objek yang optimum bagi pelaburan. Berdasarkan kaedah yang dibangunkan oleh majalah Eropah, dua kali setahun, menilai kebolehpercayaan dunia.

faktor

Mewujudkan iklim pelaburan yang baik adalah syarat penting untuk pertumbuhan ekonomi. aliran masuk modal yang aktif (contohnya, Rusia) dihalang oleh faktor-faktor seperti:

1. Kekurangan rangka kerja undang-undang yang stabil.
2. Pertumbuhan ketegangan sosial disebabkan oleh kemerosotan berterusan keadaan bahan daripada penduduk.
3. sentimen pemisah, yang mengambil tempat di beberapa kawasan di Rusia.
4. Rasuah di sesetengah kawasan.
5. infrastruktur yang lemah - terutamanya pengangkutan, komunikasi, telekomunikasi, perkhidmatan hotel.

jenis

Negara dan risiko wilayahnya ialah ancaman seperti:

1. Kegagalan untuk mengiktiraf hutang atau penyelenggaraan pada masa hadapan.

2. Penyemakan syarat-syarat pembayaran balik: pemberi pinjaman akan menerima wang yang kurang, kerana peminjam telah berjaya mengurangkan kadar. Jika pembiayaan semula hutang kontrak pada mulanya diimbangi oleh hukuman, akibat bagi pelabur adalah sama seperti dalam kes tidak membayar.

3. Dalam kes penjadualan semula hutang terdapat dua senario yang mungkin:

• saiz pembayaran ke atas jumlah pokok bahagian dikurangkan hutang itu dihapus kira;
• jika peminjam memohon kelewatan dalam pembayaran, kadar tidak akan berubah.

4. penggantungan pembayaran atas sebab-sebab teknikal yang bersifat sementara. pemiutang perlu tidak ragu-ragu bahawa peminjam akan memenuhi tanggungjawabnya. Kadar faedah dalam kes ini adalah sama.

sekatan 5. Mata Wang, apabila negara ini tidak mempunyai mata wang asing, mengenakan had ke atas pemindahan dana di luar negara. Di peringkat negeri, ancaman ini berubah menjadi risiko kegagalan perkhidmatan hutang.

penilaian

premium risiko negara ditentukan oleh hasil bon kerajaan sesebuah negara dan hutang lain untuk tempoh yang sama sah. Bagi Rusia, kemerosotan kukuh diperhatikan pada tahun 1998. Maka risiko meningkat lebih cepat daripada premium untuk itu. Iaitu, pelabur bukan sahaja tidak mempunyai maklumat yang boleh dipercayai, tetapi pasaran telah memberi tumpuan kepada penilaian agensi-agensi di dunia, yang terlepas perubahan dalam faktor-faktor ekonomi dan politik. Krisis pertama berlaku beberapa hari sebelum untuk lalai pada tahun 1998, dan dengan serta-merta selepas itu.

tahap risiko negara sangat mempengaruhi bank-bank, yang mana aktiviti secara langsung berkaitan dengan hubungan ekonomi asing. Atas apa-apa ancaman yang dipengaruhi oleh beberapa faktor. Apa yang mereka perlu diambil kira apabila menganalisis keadaan di kawasan tertentu.

risiko negara Rusia

Investor Service agensi Moody menurunkan penarafan Persekutuan Rusia ke spekulatif. Jika Standard & Poor dan Fitch untuk menilai kesediaan untuk membayar hutang, MIS menganggap kesempurnaan bayaran sekiranya sesuatu iklan lalai. Pakar percaya bahawa penilaian negatif daratan atas sebab-sebab politik. Menurut ramalan agensi, aliran keluar modal dalam tahun semasa akan berjumlah 272 bilion dolar, KDNK akan berkurangan sebanyak 8.5%, manakala inflasi meningkat kepada 15%. Tetapi Kementerian Kewangan mendakwa bahawa Rusia selamat mengalami kejutan yang kuat - penurunan 50 peratus harga minyak. Dan kerana agensi risiko negara ada remeh. Terkumpul rizab antarabangsa, yang lebih tinggi daripada hutang negara. Juga terdapat lebihan akaun semasa. Ini agensi manfaat tidak dipertimbangkan. Tetapi mata telah ditetapkan berdasarkan pada fakta bahawa Rusia boleh mendapatkan sekatan baru kerana pembangunan yang tidak menentu peristiwa di Ukraine.

kesan

Penilaian risiko negara, dalam satu tangan, yang mencukupi. pasaran modal luar bagi Rusia sebenarnya ditutup. penurunan memberi kesan kepada kos pinjaman untuk negara. Ia adalah hampir tidak menyakitkan. Tetapi pakar-pakar bimbang bahawa agensi penarafan global akan memaksa dana untuk menetapkan semula pelaburan mereka di Rusia. Dan walaupun selepas penstabilan keadaan tidak mungkin untuk segera kembali modal kepada negara. Ancaman kedua adalah bahawa pemberi pinjaman akan meminta penebusan awal Eurobonds. penurunan telah diambil kira oleh pasaran dalam bentuk jangka pendek dan melompat rendah dalam dolar kepada tanda 64 Rubles.

Sektor perbankan juga mengalami

penurunan penarafan itu membawa kepada kemerosotan Moscow daya tarikan pelaburan St. Petersburg dan 13 wilayah. Penarafan berdaulat ibu negara dan rantau Leningrad itu berada pada tahap "Ba1". Ini adalah lebih tinggi daripada di Bashkortostan, Tatarstan, Samara, Nizhny Novgorod, Belgorod dan kawasan-kawasan lain. prospek kekal negatif untuk kawasan-kawasan ini. Di samping itu, kesan risiko negara Rusia pada institusi kredit. Penilaian deposit jangka panjang Sberbank dan VTB dalam Rubles dikurangkan kepada "Baa3" dan "Ba1", dan dalam mata wang asing - untuk "Ba1" dan "Ba2" dengan ramalan perubahan negatif. Keadaan yang sama diperhatikan dalam "Alfa-Bank", "Gazprombank" dan "Rosselkhozbank".

kesimpulan

risiko negara dibentuk atas dasar sebilangan besar faktor-faktor luaran dan dalaman yang mempengaruhi keadaan tarikan dan pelaburan. ancaman tersebut adalah lebih biasa bagi kawasan-kawasan di mana terdapat sekatan terhadap kebolehtukaran mata wang. Di negara-negara sentiasa ada mata wang, dan memindahkan risiko kegagalan lengkap pembayaran balik hutang itu. Oleh itu, sebelum melabur sumber yang diperlukan untuk menjalankan analisis yang teliti faktor-faktor luaran dan dalaman. agensi penarafan global setiap tahun menerbitkan penilaian mereka terhadap daya tarikan pelaburan di negara ini.