Pasaran modal teroka. syarikat teroka. pelaburan kewangan

Selalunya ia berlaku bahawa seseorang atau sekumpulan orang untuk masa yang lama telah bekerja di beberapa produk atau perkhidmatan, indah pemikiran keluar model perniagaan, pelan perniagaan dan bersedia untuk melibatkan kepala anda dalam kerja. Tetapi di mana untuk mendapatkan modal permulaan yang mencukupi? Soalan boleh membantu pasaran modal teroka permulaan pelaburan. Apa yang ia?

Apa yang dana ekuiti swasta?

dana ekuiti swasta yang dikenali sebagai perantara yang melabur dalam modal pelabur yang berbeza memiliki syarikat swasta (iaitu syarikat yang tidak disenaraikan di pasaran saham - tidak umum). dana modal teroka - ia juga modal swasta, yang dilaburkan dalam syarikat-syarikat di peringkat awal pembangunan. Walau bagaimanapun, untuk membezakan antara konsep seperti pelaburan kewangan dalam ekuiti biasa, modal teroka, dalam amalan ia adalah sangat sukar, jadi ia sering antara syarat-syarat ini menyamakan. Namun terdapat sedikit perbezaan - ia terletak pada hakikat bahawa dana pelaburan modal teroka yang terlibat dalam pelaburan semata-mata dalam perniagaan start-up.

Peraturan di peringkat perundangan

pelaburan modal usaha niaga di Rusia dikawal selia oleh undang-undang mengenai pelaburan bersama, korporat dan dana bersama. undang-undang telah diperkenalkan seperti definisi sebagai "dana pelaburan modal teroka." Pengarang projek yang telah membangunkan satu rangka kerja perundangan bagi mewujudkan infrastruktur dana pelaburan modal teroka, yang telah menyumbang kepada pembangunan projek-projek pelaburan bagi pelbagai syarikat.

pelaburan Venture di negara-negara lain

Malah, contoh-contoh perkara yang sedemikian sebagai dana pelaburan usaha, yang ditakrifkan di peringkat perundangan, agak sedikit. Walau bagaimanapun, aktiviti-aktiviti organisasi seperti di negara-negara maju adalah amat ketara dan dibangunkan untuk beberapa dekad. Di Amerika Syarikat pada awal kapitalis usaha 2000 yang telah melabur dalam projek-projek yang berbeza hampir seratus bilion dolar. akaun syarikat dibiayai selama hampir dua puluh peratus daripada jumlah syarikat-syarikat AS awam, lebih daripada tiga puluh peratus daripada nilai pasaran sebelas peratus daripada semua jualan, tiga belas peratus daripada keuntungan syarikat-syarikat awam di Amerika Syarikat. Seperti yang dapat dilihat, dana pelaburan teroka memainkan peranan penting dalam ekonomi Amerika Syarikat.

pasaran Eropah adalah kedua hanya ke Amerika Syarikat untuk pembangunan. syarikat teroka dalam EU juga perkara biasa. Khususnya, sepuluh peratus daripada jumlah pelaburan adalah tepat pelaburan dalam perniagaan start-up.

Apakah dana modal teroka?

dana teroka dipanggil pelaburan kewangan (pelaburan) dalam organisasi jenis tertutup (korporat atau bersama), komponen struktur aset yang tidak ketara sekatan telah dikenakan. Pendeposit dana hanya boleh menjadi entiti undang-undang. syarikat pengurusan aset (AMC) terlibat secara langsung dalam aset dana, syarikat itu menyediakan penjaga yang boleh dipercayai simpanan mereka. Khususnya, pelaburan modal usaha niaga adalah bertujuan bukan sahaja untuk membiayai perniagaan yang berkembang, tetapi juga bagi pelaksanaan skim pengurusan harta.

Konsep modal teroka

modal teroka, bertentangan dengan kepercayaan popular, bermain dalam soal pembiayaan peranan kecil utama. Sebahagian besar daripada semua pelaburan modal usaha niaga yang bertujuan projek pembangunan asalnya dibiayai oleh dana awam. Modal memainkan peranan yang lebih penting sudah di peringkat seterusnya, iaitu, pada satu masa apabila inovasi yang dikomersialkan. Melabur dalam projek-projek permulaan bukan "panjang" wang - dalam erti kata bahawa dana ini membiayai syarikat itu hanya sehingga masa mereka tidak memperoleh kredit yang mencukupi untuk disambungkan di pasaran saham atau dijual kepada syarikat-syarikat besar (pelabur strategik). Istilah biasa untuk pelaburan usaha adalah tiga hingga lima tahun, dan dalam kes-kes yang jarang berlaku boleh mencapai lapan tahun.

Pra-syarat untuk pelaburan permulaan

Niche untuk pelaburan modal usaha niaga di sana kerana pasaran modal mempunyai struktur yang agak rumit. Bank perdagangan adalah terhad dalam pembiayaan permulaan, mereka tidak akan dapat meningkatkan kadar faedah ke tahap yang akan mengimbangi risiko perusahaan muda. Selain itu, modal pinjaman - cara yang sangat buruk untuk membiayai syarikat-syarikat muda yang semakin meningkat, kerana terdapat risiko ketidaksolvenan, masing-masing, bank boleh memberi pinjaman dalam jumlah collateralized. Tetapi harta yang dari syarikat yang baru ditubuhkan biasanya tidak cukup. Pembiayaan adalah daripada pelabur portfolio besar (pelaburan dan dana pencen), serta di pihak pasaran saham boleh didapati syarikat hanya matang dan besar. dana pelaburan modal teroka hanya mengisi jurang ini - antara sumber inovasi pembiayaan dan sektor perbankan.

dana teroka pendapatan - di mana ia datang?

dana pelaburan, dana pencen dan khazanah universiti, syarikat-syarikat insurans - sumber utama dana, yang merupakan pelaburan modal teroka. Sebahagian kecil kewangan perlu melabur dalam pelaburan berisiko. Ekonomi negara-negara maju dan pembangunan adalah secara langsung bergantung kepada proses pelaburan, yang dikaitkan dengan risiko tertentu. Pendapatan dijangka daripada pelaburan tersebut adalah di antara 30-40 peratus setahun.

Apabila memilih dana pelaburan teroka berpandukan beberapa petunjuk, termasuk projek yang dibiayai oleh dana ini, kejayaan masa lalu dan reputasi pengurus dan pentadbiran. Walau bagaimanapun, aliran masuk wang membawa kepada kekurangan ahli profesional dan berpengalaman, serta peningkatan tekanan ke atas usahawan dengan keperluan untuk memastikan hasil yang baik dalam jangka pendek. Faktor-faktor ini adalah punca menarik anjakan dana pelaburan modal teroka ke arah pembiayaan perniagaan besar dan sederhana di peringkat akhir, kerana ia memberikan risiko kurang dan masa yang lebih pantas. Walau bagaimanapun, syarikat permulaan pembiayaan dana modal usaha mencapai keuntungan pelaburan tertinggi mereka terutamanya disebabkan oleh baik berfikir keluar strategi pelaburan, cara yang berbeza untuk penstrukturan transaksi, dan, sudah tentu, kepelbagaian risiko.

Apa strategi digunakan VC?

keputusan strategik mengenai pemilihan projek-projek untuk pelaburan selanjutnya adalah penting. Hanya kurang daripada satu peratus daripada pertimbangan di peringkat awal projek mencapai pelaburan langsung. Sembilan puluh peratus daripada semua cadangan ditolak serta-merta, dan baki sepuluh adalah tertakluk kepada analisis yang mendalam. Daripada mereka dan memilih orang-orang bertuah yang mendapat pelaburan lama ditunggu-tunggu. Projek yang cerah dan cerah, bukan satu-satunya sasaran untuk pelabur teroka. Malah, dana dana sering melabur dalam mengembangkan dan membangunkan bidang, di mana pertandingan ini adalah masih tidak mencukupi. Menurut statistik, pada awal tahun lapan puluhan, bahagian utama pelaburan disalurkan ke dalam industri tenaga pada pertengahan sembilan puluhan - dalam pengeluaran teknologi, dan pada tahun yang utama aliran tunai dalam perniagaan internet. Corak asas - modal teroka yang diarahkan ke rantau yang pesat berkembang.

Mitos modal teroka

Satu tanggapan salah yang biasa ialah bahawa perusahaan usaha yang terlibat dalam pemilihan syarikat-syarikat yang menjanjikan yang mempunyai potensi untuk kembali ke pemimpin pasaran. Selalunya, ia tidak. Pada peringkat pertumbuhan pesat sektor ekonomi, banyak syarikat mula-up juga intensif maju. Hanya di peringkat awal, apabila persaingan semakin sukar, yang menang dan yang kalah menjadi jelas. Walau bagaimanapun, cekap kapitalis usaha sudah memaparkan tubuh projek pelaburan. Jadi ia adalah benar-benar tidak perlu untuk memilih syarikat yang akan menjadi pemenang dalam kelebihan jangka panjang yang kompetitif. Ia sudah cukup untuk mencari sebuah syarikat yang memenuhi permintaan yang meningkat dan berkembang dengan pasaran, dan pada masa yang tepat untuk menarik balik pelaburan awal. Selalunya, dana pelaburan usaha mengelakkan segmen pasaran bertakung, serta sektor-sektor yang tidak menunjukkan potensi untuk pertumbuhan.

Yang kapitalis usaha?

Dalam erti kata klasik kapitalis usaha memanggil orang yang bukan sahaja membiayai syarikat itu membangun, tetapi juga menyumbang kepada kos penyertaan secara langsung dan aktif. Ia terlibat dalam proses penyeliaan, menggunakan pengalaman projek lain dan pengetahuan am tentang sektor ekonomi, menarik perunding, juruaudit, pihak bank, iaitu menyumbang kepada aktiviti rancak perusahaan.

penstrukturan betul transaksi

Pilihan bagi urus niaga pemprosesan boleh menjadi sangat banyak. Walau bagaimanapun, terdapat corak: urus niaga mesti distrukturkan sedemikian rupa untuk membolehkan dana modal teroka peluang untuk mendapatkan seberapa banyak pendapatan jika syarikat itu akan berjaya, dan seberapa banyak yang mungkin untuk memastikan ia daripada kerugian akibat daripada keruntuhan. Syarat-syarat urus niaga sentiasa mengandungi peruntukan yang mengawal selia dana perlindungan. Jika projek ini berjaya, mungkin ada keperluan untuk dana tambahan, dan dana ini akan membeli saham baru dengan harga pembiayaan awal. Selain itu, dalam perjanjian dibentangkan dan agensi kos, termasuk kos mengatasi konflik kepentingan, dan juga kerugian langsung. kaedah berkesan penstrukturan transaksi boleh mengurangkan kos ini. Biasanya ini dilakukan dengan penyertaan pengurusan dalam syarikat, penyertaan modal teroka dalam pengurusan dan pemantauan, diadakan pembiayaan.

Dana terbaik untuk melabur

Instrumen khas untuk fenomena seperti pelaburan kewangan, dianggap tukar saham pilihan. Saham-saham pada masa keluar dari projek pelaburan akan ditukar kepada yang paling biasa dan dijual kepada pelabur strategik (syarikat besar) atau dalam pasaran saham. Alat ini memberikan pelabur dengan insurans yang baik, jika syarikat itu gagal, seperti dalam kes ini, kedua adalah bertanggungjawab untuk membayar balik jumlah penuh dana yang dilaburkan kepada pemegang saham pilihan.

kepentingan kepelbagaian

Apa-apa dana modal teroka Dia mahu mengurangkan risiko melalui kepelbagaian. Ini bermakna bahawa proses pembiayaan menarik beberapa asas-asas, satu daripadanya adalah yang terkemuka dan yang lain muncul untuk bersama-pelabur hak. Ia jarang berlaku apabila dana yang dibiayai oleh syarikat itu secara keseluruhannya. Penglibatan rakan kongsi pihak ketiga membolehkan anda mempelbagaikan pelaburan, yang mengurangkan risiko.